价值管理：公司对股东变革的反应 azw3 极速 下载 snb txt pdf pdb 夸克云

为什么有些公司在为股东创造价值，而有些公司却使股东价值降低？一套行之有效的价值管理工具可以产生截然不同的效果。

股东价值减少的公司数量远大于华尔街价值增值的明星公司——这正是投资者不愿意看到的事情。随着把股东价值增长作为头等大事的呼声日益高涨，公司的经营者们已经开始越来越广泛地运用价值管理方法。

作为企业对股东意见切实可行的回应，价值管理（VBM）允许财务经理们自主策划、监督和控制公司运作，但前提是有利于提高股东价值。本书由此应运而生，它根据作者长期的研究成果及对大量成功运用VBM体系的公司进行广泛研究，详细描述了目前常用的模型，如自由现金流量法、经济增加值（EVA）或市场增加值（MVA）法、现金流量回报率法（CFROI）。根据不同行业运用VBM管理方法的经验教训，本书分析了每种模型的优缺点，指导经理们如何选择和运用企业*的模型。价值管理的核心是鼓励员工以所有者的心态来思考和工作。本书通过建立注重资本市场的评估和奖励机制，将员工业绩与企业奖惩结合起来，以帮助资本经营者建立所有股东满意的良性循环的价值增值系统。

前言

部分 价值管理简介和革命的必要性

第1章 什么是价值管理

Ⅰ.相互替代的价值管理模式:会计模式和现金流量折现模式

　　Ⅱ.把经营战略和股东价值的创造联系起来

　　Ⅲ.价值管理的工具

　　Ⅳ.价值管理计划成功的关键

　　Ⅴ.写这本书的原因和目的

参考文献

第2章 股东变革和转变的必要性

Ⅰ.20世纪80年代的公司控制权市场

　　Ⅱ.机构投资者行为取向的动因

Ⅱ.A 美国金融资产的机构所有者

Ⅱ.B 美国证券交易委员会代理规则的修改

Ⅲ.来自积极的机构投资者的压力

Ⅲ.A 细看积极的机构投资

Ⅲ.A.1 少数机构投资者从事积极投资或关联投资

Ⅲ.A.2 机构投资者委员会是机构行为的焦点

Ⅲ.A.3 投资者交流是极为重要的

Ⅲ.A.4 机构投资者应用相似的目标程序

Ⅲ.A.5 关注股票价值创造的公司不易成为目标公司

Ⅲ.A.6 机构投资者经常模仿积极的私人投资者

……

第3章 为什么旧的计量工具不再有效

第二部分 价值管理——公司业绩评价和奖励的新工具

第4章 自由现金流量评估——价值管理的基础

第5章 经济利润、剩余收益或经济增加值

第6章 采用回报率进行业绩评价

第7章 采用新的讲师标准进行项目评估

第8章 激励薪酬：对行为的计量和奖励

第3部分 价值管理的效果如何

第9章 实证证据：价值管理真的有用吗

第10章 VBM的采用者对VBM的评价

约翰·D·马丁：贝勒大学汉克默商学院财务学教授和卡尔·P·科林斯财务学讲座教授。

J·威廉姆·佩蒂：贝勒大学汉克默商学院财务学教授和W·W·卡鲁茨企业家讲座教授。

本书由上海财经大学财经研究所副研究员娄芳翻译，钱怡和汪静参与了翻译工作。

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编辑推荐

通过将现实世界的案例与学术文献相结合的方式，马丁和佩蒂深入浅出地向我们展示了价值管理方法的优缺点。本书将吸引所有对公司运作改革感兴趣的有志之士，以及致力于提升股东价值的经理们。

——斯图亚特·L·吉伦， TIAA-CRER协会研究员，美国证券交易委员会前首席经济学家助理

马丁和佩蒂向投资者们阐述了为何股东价值**化不同于每股收益**化。不论环境如何，本书适用于任何正在寻找增加其商业价值的人士学习。

——唐纳德·周，思腾思特公司合伙人，美洲银行《运用公司金融》期刊编辑

《价值管理》内容广泛，可操作性强，对管理股东价值的理论与实践具有指导作用，是业内人士的书籍。

——约瑟夫·黄，惠普策划与经营经理

本书对价值管理优劣性的全面分析让人耳目一新，不论你的公司将要实施，还是正在实施价值管理，你都该读读这本书。

——谢里丹·蒂特曼，德州大学奥斯汀分校金融学教授

我欣赏作者所做出的贡献，他们把不同的价值管理技术整合在一个平台上，让人们专注于实施价值管理的真正目的——增加股东价值！

——丹·马克里奥德，国家半导体公司执行副总裁兼CFO

马丁和佩蒂以精辟的语言，向我们介绍了什么是价值管理以及企业广泛应用价值管理的原因。他们对实施价值管理的建议来自于在业绩评估和奖励机制中成功运用VBM的企业的经验。这是一本优秀的价值管理指南！

——威廉·弗鲁汉，哈佛商学院资深副院长，教师发展委员会主任

一本明智、见解独到、富于操作性的股东价值管理指南。过去，经理和股东们都过于强调把股价和每股收益——这两者很容易受到操纵——作为股东价值的指标。经理们如果不仔细研读本书，面对读过本书的股东们，就不会那么轻松了。

——尼尔·米诺，公司图书馆创立者之一兼编辑

马丁和佩蒂的著作是迄今为止价值管理方面*为精练的一本书，他们洞察了经营和财务决策选择与股东价值的联系。我极力向关注公司价值增值的经理们推荐本书。

——蒂姆·欧普勒，汉姆布拉克特公司负责人

书籍介绍

为什么有些公司在为股东创造价值，而有些公司却使股东价值降低？一套行之有效的价值管理工具可以产生截然不同的效果。

股东价值减少的公司数量远大于华尔街价值增值的明星公司——这正是投资者最不愿意看到的事情。随着把股东价值增长作为头等大事的呼声日益高涨，公司的经营者们已经开始越来越广泛地运用价值管理方法。

作为企业对股东意见最切实可行的回应，价值管理（VBM）允许财务经理们自主策划、监督和控制公司运作，但前提是有利于提高股东价值。本书由此应运而生，它根据作者长期的研究成果及对大量成功运用VBM体系的公司进行广泛研究，详细描述了目前最常用的模型，如自由现金流量法、经济增加值（EVA）或市场增加值（MVA）法、现金流量回报率法（CFROI）。根据不同行业运用VBM管理方法的经验教训，本书分析了每种模型的优缺点，指导经理们如何选择和运用企业最适合的模型。价值管理的核心是鼓励员工以所有者的心态来思考和工作。本书通过建立注重资本市场的评估和奖励机制，将员工业绩与企业奖惩结合起来，以帮助资本经营者建立所有股东满意的良性循环的价值增值系统。