现行证券期货法规汇编.期货卷 azw3 极速 下载 snb txt pdf pdb 夸克云

　　一、《现行证券期货法规汇编·期货卷》由中国证券监督管理委员会编辑，收录期货监管常用的行政法规(含法规性文件)、司法解释、规章(含规范性文件)，以及期货业协会、期货交易所的主要自律规则。

二、2012年中国证券监督管理委员会对自成立以来发布的规章进行了第11次清理。根据此次清理结果，全书共收录了截至2013年7月1日有效的法规文件110件。其中，行政法规、法规性文件8件，司法解释11件，中国证券监督管理委员会发布的部门规章61件，其他部委发布的相关部门规章(规范性文件)30件。

三、为方便读者使用，在附录中收录了行政审批清理类文件1O件，规章清理类文件11件以及期货业协会和期货交易所的主要自律规则目录。

部分行政法规、法规性文件

期货交易管理条例

　(2007年3月6日中华人民共和国国务院令第489号公布 

根据2012年10月24日《国务院关于修改(期货交易管理条例)的决定》修订)

证券、期货投资咨询管理暂行办法

　(1997年12月25日  经国务院批准证券委发布  证委发[1997]96号)

国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知

　(1998年8月1日  国发[1998]27号)

国务院办公厅关于严厉打击以证券期货投资为名进行违法犯罪活动的通知

　(2001年8月31日  国办发[2001]64号)

国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见

　(2004年1月31日  国发[2004]3号)

国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定(节选)

　(2004年6月29日  国务院令第412号)

国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定

　(2011年11月11日  国发[2011]38号)

国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见

　(2012年7月12日  国办发[2012]37号)

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一般地，不论最初财富x_0以及delta_n如何选择，我们用符号delta_n来表示资产组合中股票的数量，用x_n来表示相应的资产组合的价值。如果所选择的x_0和delta_复制了一个衍生证券，我们用符号v_n来代替x_n，并称之为时刻n的衍生证券（无套利）价格。

一个随机变了是一个将样本空间Ω映射到实数集的函数。一个随机变量的分布是对随机变量取不同值的概率的具体描述。随机变量不是分布，分布也不是随机变量。在通过历史数据估计得到的真实概率测度与风险中性概率测度之间转换时，这一点非常重要。测度的变换将改变随机变量的分布，但是不会改变随机变量本身。

股价涨跌变化的概率并不相干，关键是涨跌变动的幅度（即u和d的值），在二叉树模型中，衍生证券的价格取决于可能的股票价格路径的集合，而非这些路径的可能性。

这一无套利条件唯一决定了衍生证券在所有时刻的价格。

……

在任何时刻，股价为下一时刻两种可能价格的风险中性均值的贴现。换言之，在风险中性概率下，股票的平均回报率为r，与货币市场的回报率相同。因此，如果这些概率果真可以决定抛掷硬币的结果（事实上不可能），那么投资者无论从事股票市场交易还是从事货币市场交易，都将获得相同的平均回报率。

……

我们希望，无论抛掷硬币的结果如何，用以对冲的资产组合价格总能与衍生证券的支付相一致。换言之，这种对冲必须对所有股票价格路径有效。引入风险中性概率使我们可以给出上述论证并且求的方程组的解。引入任何其他概率都不会有与此相同的论证，因为只有在风险中性概率下，无论如何投资，资产组合的平均回报率均为r。风险中性概率提供了求解这一系列方程的捷径，而真实概率无助于方程的求解。

独立性：如果x只依赖从第n+1次至第N次抛掷硬币的结果，那么：En(x)=E(x)

在风险中性测度下，贴现股票价格过程是一个鞅，即在每一个时刻n对任意的抛掷硬币结果序列成立。

一般地，如果一个模型中存在一个风险中性测度（就哪条价格路径有零概率而言，该测度与真实概率测度一致；同时在该测度下，所有基础资产的贴现价格过程为鞅），那么这个模型中就不存在套利。这一结论又是被称为资产定价第一基本定理。

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